💰 Juros elevados, endividamento e dificuldade de acesso ao crédito colocam milhares de companhias em processo de reestruturação
O Brasil atravessa um período de forte pressão sobre o setor empresarial. 6.341 empresas estavam em recuperação judicial ao fim de junho de 2026, segundo dados da RGF, o maior patamar da série histórica do levantamento. O número praticamente dobrou em relação ao início da série, em 2023.
O cenário ocorre paralelamente a um recorde ainda mais amplo de inadimplência: 9,1 milhões de empresas tinham dívidas em atraso em junho, acumulando R$ 232,9 bilhões em débitos, segundo a Serasa Experian. Cerca de 95% dos CNPJs negativados pertenciam a micro e pequenas empresas.
🏦 Por que tantas empresas estão recorrendo à recuperação?
O aumento dos juros é um dos principais elementos por trás da pressão financeira. O crédito mais caro eleva o custo das dívidas e reduz a capacidade das empresas de financiar suas operações ou renovar empréstimos.
A situação é agravada pelo endividamento acumulado, restrições ao crédito, dificuldades de geração de caixa e mudanças no consumo. Entretanto, os motivos não são iguais para todas as companhias: problemas específicos de cada setor e empresa também desempenham papel importante.
O fenômeno, portanto, não se limita ao varejo. Comércio, indústria e agronegócio estão entre os segmentos com maior concentração de empresas em recuperação.
🏢 Grandes empresas também estão recorrendo à reestruturação
A dimensão do movimento ficou especialmente evidente nas últimas semanas, com uma sequência de grandes companhias recorrendo à Justiça ou a mecanismos extrajudiciais para renegociar suas dívidas.
Entre os casos de maior repercussão estão:
- Casas Bahia — entrou com pedido de recuperação judicial para reestruturar uma dívida de aproximadamente R$ 17,3 bilhões.
- Braskem — protocolou recuperação extrajudicial para renegociar cerca de R$ 54 bilhões, majoritariamente em moeda estrangeira.
- Grupo Gennius, controlador do Habib’s, Ragazzo e Tendall — teve a recuperação judicial aceita pela Justiça de São Paulo, com R$ 265,2 milhões em dívidas declaradas.
- Marabraz e Tok&Stok/Mobly — também estão entre os grupos varejistas que enfrentam processos de reestruturação financeira no período.
A sucessão de casos chamou atenção justamente porque envolve empresas de setores e tamanhos diferentes, reforçando que o problema não está concentrado em uma única atividade econômica.
⚖️ Recuperação judicial não significa falência
Um ponto importante é que entrar em recuperação judicial não significa que a empresa fechou ou que sua falência foi decretada.
O mecanismo permite que uma companhia em dificuldade financeira renegocie suas dívidas sob supervisão judicial, enquanto tenta preservar suas operações e gerar caixa suficiente para cumprir um novo acordo com os credores.
O objetivo é justamente evitar que uma crise de liquidez se transforme em falência — embora o processo não garanta que a empresa será salva.
📊 O que os números mostram?
O quadro atual revela duas camadas da crise empresarial:
9,1 milhões de empresas inadimplentes → negócios com dívidas vencidas e não pagas.
6.341 empresas em recuperação judicial → companhias que chegaram a um estágio em que precisam de uma reestruturação formal de suas dívidas.
Isso significa que os grandes casos de Habib’s, Casas Bahia e Braskem são apenas a parte mais visível de um problema financeiro muito maior, que atinge principalmente empresas de menor porte.
🔎 O que pode acontecer daqui para frente?
O principal teste será saber se as empresas conseguirão reduzir o peso das dívidas e voltar a gerar caixa em um ambiente ainda marcado pelo custo elevado do dinheiro.
No caso das grandes companhias, os processos também podem envolver venda de ativos, fechamento de unidades deficitárias, renegociação com bancos e fornecedores e mudanças na estrutura financeira.
Por isso, a atual onda de recuperações não deve ser interpretada simplesmente como uma sequência de empresas “quebrando”. É um processo de reestruturação de uma parcela significativa do setor privado brasileiro — com alguns casos podendo terminar em recuperação bem-sucedida e outros, eventualmente, em falência.
