BRASÍLIA – O Tesouro Nacional divulgou nesta segunda-feira (29 de dezembro de 2025) os dados mais recentes sobre o desempenho fiscal do Brasil. No acumulado de janeiro a novembro de 2025, o Governo Central registrou um déficit primário de R$ 83,823 bilhões.
O resultado aponta uma deterioração em comparação ao mesmo período de 2024, quando o rombo acumulado foi de R$ 67,030 bilhões. Apenas no mês de novembro, o saldo negativo foi de R$ 20,172 bilhões, valor que superou as projeções do mercado financeiro, que estimavam um déficit em torno de R$ 13 bilhões.
Cenário Fiscal e Meta para o Ano
Apesar do número acumulado parecer distante da meta de déficit zero, o governo ainda trabalha com a possibilidade de cumprimento das regras do arcabouço fiscal. Isso ocorre devido a dois fatores técnicos:
- Margem de Tolerância: O marco fiscal permite uma variação de 0,25% do PIB para mais ou para menos. Para 2025, essa banda equivale a um déficit de aproximadamente R$ 31,3 bilhões.
- Exclusões Legais: Para fins de cálculo do cumprimento da meta, o governo pode abater despesas extraordinárias, como os R$ 44,5 bilhões em precatórios (decisões judiciais).
Segundo o secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron, ao desconsiderar essas despesas extraordinárias, o governo projeta encerrar 2025 com um déficit oficial de cerca de R$ 20,6 bilhões, ficando dentro do limite de tolerância.
Principais Causas do Rombo
O aumento do déficit no acumulado do ano é atribuído principalmente ao crescimento das despesas obrigatórias, que avançaram acima da arrecadação.
- Previdência Social: O déficit do Regime Geral de Previdência Social (RGPS) foi o principal vilão, com saldo negativo de R$ 21,3 bilhões apenas em novembro.
- Receitas em Queda: No último mês, a receita líquida teve uma queda real de 4,8%, influenciada pela redução no recebimento de dividendos e participações de estatais.
- Despesas em Alta: Os gastos totais do governo subiram 3,4% acima da inflação no acumulado do ano, impulsionados por benefícios previdenciários e despesas de custeio.
Resumo dos Números (Jan-Nov 2025)
| Indicador | Valor (R$) |
| Déficit Acumulado (2025) | R$ 83,8 bilhões |
| Déficit Acumulado (2024) | R$ 67,0 bilhões |
| Déficit de Novembro/25 | R$ 20,2 bilhões |
| Dívida Bruta (Projeção) | ~79,5% do PIB |
A trajetória da dívida pública também preocupa analistas. A previsão é que a Dívida Bruta do Governo Geral feche o ano próxima de 79,5% do PIB, aproximando-se de níveis considerados críticos por agências de classificação de risco.
